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8月19日，深交所创业板上市委员会召开了2021年第50次审议会议，此次会议审议通过了广州凡拓数字创意科技股份有限公司(下称“凡拓数创”)的首发上市申请。

凡拓数创是数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商。企业通过数字技术与文化创意相融合，应用3D可视化技术及数字多媒体集成技术，提供3D数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等一站式数字创意服务，广泛应用到建筑设计、广告宣传、文化文博、科教科普、智慧城市、产城文旅和文体活动等领域。

《壹财信》通过翻阅招股书发现，尽管凡拓数创已闯关成功，但仍存在一些疑点：其账上资金相对充裕，却重复补流疑有“圈钱”之嫌；同时，凡拓数创与国家企业信用信息公示系统(国家市场监督管理总局官方网站，下称“企信网”)披露的数据也出现了不一致的情形。

重复补流合理性存疑

本次IPO，凡拓数创拟募集资金34,990.47万元用于四个项目，分别是数字创意制作基地项目、数字创意研发中心升级项目、营销网络升级及数字展示中心建设项目和补充流动资金。其中，补充流动资金项目的募资金额为10,000万元。

同时，在数字创意制作基地项目中，还有铺底流动资金3,370.36万元。补流金额加上铺底流动资金两项共计13,370.36万元，占募投项目资金总额的38.21%。

可是在查看凡拓数创近三年的财务状况，可以发现凡拓数创并不缺钱，其募资重复补流的合理性或存在疑点。

首先，凡拓数创账上现金较为充裕。2018年至2020年(下称“报告期”)，凡拓数创经营活动产生的现金流量净额分别为4,007.58万元、3,943.47万元和3,641.15万；同期公司货币资金的期末余额分别为14,731.05万元、18,468.14万元和19,745.24万元，其中银行存款占比均超过九成，金额分别为14,304.16万元、18,024.43万元和18,706.24万元。

除此之外，报告期内，凡拓数创的应收票据分别为704.57万元、971.11万元和503.79万元，应收账款分别为19,615.63万元、24,742.53万元和28,918.70万元。应收账款周转率分别为1.80次/年、1.86次/年和1.80次/年，均优于同行可比公司的均值。

而在负债方面，凡拓数创的应付账款分别为9,917.99万元、12,748.76万元和16,976.60万元，应付票据分别为646.01万元、1,055.68 万元和3,154.04万元。

凡拓数创报告期各期末的流动比率分别为1.88倍、2.09倍和1.81倍，速动比率分别为1.49倍、1.75倍和1.58倍，资产负债率分别为46.04%、41.87%和46.93%。流动比率、速动比率指标均高于同期同行业公司平均值，资产负债率低于同行业公司平均值，凡拓数创的整体偿债风险较低。

招股书还显示，凡拓数创除2019年和2020年分别存在1,199.80万元和1,898.95万元的短期借款外，不存在其他长期借款。

同时，报告期内，凡拓数创还连续三年进行了现金分红，分别为1,125万元、2,250万元和1,535万元，共计4,910万元。

综上所述，凡拓数创在各项财务指标良好、货币资金充裕且年年分红的情况下，仍募资重复补流的合理性存疑。

与企信网数据打架

据招股书，报告期末，凡拓数创拥有4家全资子公司、4家控股子公司和1家控股二级子公司，以及8家分公司。报告期内，凡拓数创合并范围的变化情况如下：

据招股书，各报告期末，凡拓数创员工总人数分别为954人、1,023人和1,145人，已缴纳社保人数分别为896人、1,016人和1,121人。

而据企信网，凡拓数创及其控股子公司社会保险缴纳人数如下图所示，与招股书披露信息不匹配。

其中，2018年招股书披露的社保缴纳人数较企信网公示人数多254人，2019年招股书披露的社保缴纳人数较企信网公示人数多258人，2020年招股书披露的社保缴纳人数较企信网公示人数少449人。同时，2020年企信网公开的已缴纳社保人数比当年度凡拓数创员工总人数还要多出425人。

除此之外，据招股书，2020年度期末上海凡拓数码科技有限公司(下称“上海凡拓”)的总资产为4,749.04万元，净资产为2,543.51万元。而据企信网，当年度期末，上海凡拓的资产总额为3,699万元，所有者权益合计2,305万元。

信息披露是外部投资者了解公司的主要渠道，凡拓数创的信披与官方网站上的公开信息多处存在出入，令人不解。