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根据安排，冲击创业板的广州凡拓数字创意科技股份有限公司（以下简称“凡拓数创”）IPO将于8月19日迎来上会大考，届时凡拓数创能否顺利过关也将揭晓。然而，在凡拓数创闯关过程中，公司前五大客户变动频繁这一情况引起了监管层的关注，如何保证与主要客户之间承接业务的可持续性与稳定性也遭到了深交所质疑。此外，2018-2020年，凡拓数创毛利率逐年下滑等问题也被监管层关注。

8月19日上会

深交所官网显示，深交所创业板上市委员会定于8月19日召开2021年第50次上市委员会审议会议，凡拓数创的首发事项将在会上进行审议。纵观凡拓数创创业板IPO之路，从获得受理到获得上会机会历时近8个月。据深交所官网，凡拓数创创业板IPO于2020年12月24日获得受理，2021年1月22日进入已问询阶段。

招股书显示，凡拓数创是一家数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商，始终致力于将数字技术与文化创意相融合，应用3D可视化技术及数字多媒体集成技术，提供3D数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等一站式数字创意服务。

凡拓数创在报告期内毛利率逐年下滑的问题在审核问询中被深交所追问。招股书显示，2018-2020年，凡拓数创综合毛利率分别为40.68%、38.78%和37.55%。凡拓数创解释称，主要原因为数字展示及系统集成服务的毛利率相对偏低，随着报告期数字展示及系统集成服务收入的增长，报告期主营业务综合毛利率出现下降。

凡拓数创主营业务主要分为静态数字创意服务、动态数字创意服务及数字展示及系统集成服务，2020年各项业务收入分别占营业收入的比重为8.64%、8.41%、82.24%，2020年三项业务的毛利率分别为53.19%、40.65%、35.54%。其中，动态数字创意服务毛利率下降最为明显，2018-2020年，动态数字创意服务的毛利率分别为49.9%、42.72%、40.65%。深交所在审核问询中，要求凡拓数创分析并补充披露动态数字创意服务毛利率下降的原因及未来趋势。

凡拓数创表示，由于房地产行业低迷影响，公司动态数字创意服务收入下降，但主要由于人力成本具有一定刚性且公司人员总体保持稳定，动态数字创意服务成本下降的幅度小于收入下降的幅度，因此报告期公司动态数字创意服务毛利率下降。

针对公司相关问题，北京商报记者致电凡拓数创招股书中披露的董事会办公室联系电话进行采访，对方工作人员表示“负责对接的工作人员出差了，预计下个星期才能回来”。

前五大客户频繁变动

在审核问询过程中，凡拓数创前五大客户频繁变动这一情况被重点关注。

招股书显示，凡拓数创2018-2020年对前五大客户实现的销售金额分别为7462.38万元、1.33亿元、1.43亿元，占营业收入的比重分别为18.18%、24.21%、22.08%。报告期各期，凡拓数创前五大客户仅有一位客户在前五大客户名单中出现过两次，其他均无重复。投融资专家许小恒表示，前五大客户变动较大，会让监管层对公司主要大客户的稳定性产生疑虑。

具体来看，2018年，凡拓数创前五大客户分别为广东省装饰有限公司、绿地控股集团有限公司、惠东县高潭革命老区建设投资有限公司、紫光云数科技（连云港）有限公司及吉林省人民检察院。到了2019年，上述5家公司全部消失在凡拓数创前五大客户的名单中，凡拓数创前五大客户变更为深圳市龙岗区投资控股集团有限公司、江西省安源国家森林公园管理委员会、襄阳综保区投资开发有限公司、重庆新鸥鹏企业（集团）有限公司及万科企业股份有限公司。

2020年，凡拓数创的前五大客户依旧不稳定。除了重庆新鸥鹏企业（集团）有限公司跃升为凡拓数创的第一大客户外，另外四家公司均是首次出现在公司前五大客户的名单中。

对此，深交所在审核问询中要求凡拓数创结合报告期内公司前五大客户的变动情况、主要获客方式等因素，补充分析并披露收入增长的可持续性，凡拓数创如何保证与主要客户之间承接业务的可持续性与稳定性，相关业务运作风险是否已充分披露。

凡拓数创表示，报告期内公司各期前五大客户变化较大，主要系公司业务性质决定的。公司主要业务包括数字创意产品及数字一体化解决方案，其中数字一体化解决方案的项目金额较大且一般不具有重复性，因此报告期内公司各期前五大客户变化较大。

北京商报记者 董亮 丁宁